El Banco Central de Costa Rica (BCCR) presentó la revisión de su Programa Macroeconómico 2015-2016 en donde se evidencia un crecimiento de 2,5% de la actividad económica en el primer semestre. De acuerdo con el BCCR este resultado denota una desaceleración y está influido en parte por el efecto negativo de El Niño Oscilación Sur (ENOS) sobre la producción interna y la disminución en las ventas al exterior de productos de alta tecnología.
En cuanto a la inflación, esta se ubicó por debajo del límite inferior del rango meta definido en el Programa Macroeconómico 2015-2016 (4% ± 1 punto porcentual), condición que el BCCR preveé continúe en el segundo semestre del año.
¨Una meta de inflación centrada en 4% es consecuente con la búsqueda de niveles bajos y estables. La literatura económica señala que una inflación baja y estable facilita el cálculo económico para la toma de decisiones de ahorro e inversión; reduce la erosión en el poder de compra, particularmente para aquellos grupos de bajos ingresos y; contribuye a crear un entorno apropiado para que otras áreas de la política económica generen resultados coherentes con la búsqueda de la estabilidad macroeconómica del país¨ indica el BCCR.
Para cumplir con los objetivos planteados en la revisión del Programa Macroeconómico 2015-2016, el Banco Central dispuso:
- Reducir la Tasa de política monetaria en 50 p.b., para ubicarla en 3,0% anual a partir del 31 de julio. Con ello esta tasa de referencia acumula una disminución de 225 p.b. en lo que transcurre del año.
- Mantener la tasa de encaje mínimo legal en 15%, aplicable para operaciones en colones y en moneda extranjera.
- Seguir con la gestión de liquidez, mediante su participación en el MIL.
- Continuar con la gestión de deuda con el fin de evitar que los vencimientos se traduzcan en excesos monetarios que comprometan el logro de los objetivos planteados.
- Mantener el programa de compra de divisas autorizado en enero pasado (hasta EUA$800 millones) que busca mejorar la posición en reservas internacionales.
- Gestionar las divisas para el sector público, según lo dispuesto por el Directorio en el artículo 10 de la sesión 5651-2014 e intervenir en el mercado cambiario con el fin de evitar fluctuaciones violentas en el tipo de cambio, sin que ello interrumpa la tendencia que dictan las variables que en el mediano plazo determinan este macroprecio.
Estas medidas serán adoptadas en un contexto macroeconómico que el BCCR prevé estará caracterizado por:
- La recuperación moderada de la economía mundial, asimétrica entre regiones y países.
- El inicio del aumento en las tasas de interés por parte del Sistema de la Reserva Federal de Estados Unidos, a finales del 2015 o inicios del 2016.
- El crecimiento económico interno alcanzaría 2,8% en el 2015, con una recuperación a 4,0% un año después.
- El déficit de cuenta corriente de la balanza de pagos de 4,0% y 4,1% del PIB en el 2015-2016, respectivamente, financiado con recursos de mediano y largo plazo, en particular inversión extranjera directa.
- El mayor déficit del Gobierno Central (5,9% y 6,4% del PIB para 2015-2016, en ese orden), financiado, en parte, con recursos de la última colocación de títulos de deuda externa realizada en marzo del 2015 (Ley 9070).
- Un aumento del ahorro financiero y del crédito al sector privado congruente con la meta de inflación, el nivel de actividad económica y el incremento paulatino en el grado de profundización financiera.
